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聚酯烯烃-2月28日

2023-02-28 09:21:22来源：恒力期货

【聚酯-市场聚焦】

方向：震荡，关注5600附近压力。

理由：下游边际走弱，加工费可压缩空间小成本支撑强

(资料图片仅供参考)

盘面：截止27日23时，PTA2305合约跌74点(1.32%)至5528。27日仓单数量43282(-463)张；截至2月27日，PTA现货加工费为309元/吨，当日宁波地区醋酸主流价格为3050元/吨，折算PTA单吨消耗成本为110元/吨，PTA净加工费为199元/吨，低于去年同期的205元/吨，低于过去5年同期的均值318元/吨。

【甲醇-市场聚焦】

方向：59反套注意择时，避让资金情绪；短线低多宜止盈。

理由：成本端扰动，影响近月情绪。

盘面：周一，MA05收于2652元/吨(-0.49%)。焦煤再度领涨，但甲醇跟涨动能略有减弱。港口基差偏强整理，维持05+100/110左右；西北主产区报价趋稳，内蒙古北线价格稍强，约2250-2310元/吨。维持观点，成本端情绪扰动仍存，煤价回暖支撑近月，炭暂时会成为资金在甲醇上发作的情绪点(拉涨煤炭系品种)，可能令正套思想复起，但上下游价格传导不直接且可能挤压甲醇利润使得逻辑受阻。另外，装置重启和后续春检计划存时间差，供应端压力或先增后减。MA59月差目前仍在60-70点左右徘徊，关注反套机会，但应避让近月资金情绪，择机入场；是否由Back正式转Contango，应根据利空压力累积及兑现情况而定；单边上，远月涨幅受制于近月，短多宜止盈。

【烯烃-市场聚焦】

方向：观望。

理由：缺乏新驱动，供应承压，高度有限。

盘面：周一，PP05收于7841元/吨(-0.98%)、L05收于8268元/吨(-0.64%)。上游报价偏坚挺，但期货阴跌，现货弱势运行。基本面将面临投产压力的释放(广东石化+海南炼化等)，聚烯烃短期反弹到位，但下行驱动暂不明显。目前，PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点，反弹已告一段落，暂观望。目前，仅上游维持同期偏低库存，压力向中下游转移，关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面，维持逢高(PP较L贴水收窄)做缩观点，近期已至深度负值，待后市机会。

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